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什么是創業板注冊制|對普通投資者有何影響

什么是創業板注冊制

因為以往中國股市都是核準制。注冊制是更為自由的公司上市制度,只要符合公司上市的基本要求,就可以成功上市進行公司股票交易,是國際市場的交易制度。

中央全面深化改革委員會通過了創業板試點注冊制方案

據央視新聞聯播消息,2020年4月27日,中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》。

對普通投資者有何影響

在諸多變化當中,投資者適當性管理的變化已經在4月28日正式實施。對于我們普通投資者的參與來說,小編為您梳理了以下重點:
① 開通創業板門檻提高了:在原來的24個月A股交易經驗的條件上,增加了20個交易日資產不低于10萬的要求。
② 開通流程簡化了:原來的規則是有冷靜期的,冷靜期過后方可正式開通創業板,新的規則是直接取消了冷靜期要求;而此前,創業板是必須臨柜,也就是到營業部現場進行辦理,而新規則,開通了電子渠道這一新方式,并且要求各券商在2個月的過渡期內完成相關技術系統改造。因此,在這里提醒大家,在網上辦理開通前,暫時還需要大家臨柜開通創業板權限,具體可聯系您的營業部客戶經理。
③ 對創業板老投資者的影響:《實施辦法》實施前已開通創業板交易權限的投資者不受影響,可以繼續參與創業板股票交易。但參與注冊制下創業板股票發行申購、交易前,存量普通投資者應當重新簽署新版《創業板投資風險揭示書》。

對上市(含計劃)公司有何影響

目前已經實施的就是上述的投資者適當性管理部分,其他改革措施尚在意見稿中,有待后續的正式文件頒布。主要有以下3個重點:
① 交易規則方面:IPO前5個交易日不設漲跌幅限制,此后單日漲跌幅限制20%;同樣,創業板將實施盤后交易、交易申報價格區間限定等規則。
② 發行方面:優化審核注冊程序,壓縮審核注冊期限,審核標準、程序、內容、過程公開透明,深入貫徹以信息披露為核心的注冊制理念,建立以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制等。
③ 退市方面:完善退市機制,例如簡化了退市程序,取消暫停上市和恢復上市、新增市值退市指標等。并且設置了退市風險警示暨*ST制度,強化風險揭示。
從以上規則的變化不難看出:一方面是為了進一步提高創業板的交易活躍度以及優化上市條件,這里參照了科創板的規則;一方面是更嚴苛的退市處理。整體來說肯定是希望市場優勝劣汰的機制更加發揮作用,維護市場健康發展。

創業板試點注冊制五大改革要點

要點一:吸收科創板經驗試點注冊制改革
要點二:創業板注冊制與科創板大體一致杜絕監管套利
要點三:再融資及并購重組制度同步優化
要點四:簡化退市程序取消單一連續虧損退市指標
要點五:投資者適當性標準“新老劃斷”

創業板注冊制改革的四大關鍵點

關鍵點一:為其他存量板塊推廣注冊制積累經驗
關鍵點二:“一條主線,三個統籌”
關鍵點三:創業板此次有關板塊定位的幾大調整
關鍵點四:推動配套制度改革

創業板注冊制推進歷程

  2009年10月30日,中國創業板正式開板,不過仍沿用主板和中小板的核準制。
   2016年2月,有市場傳言稱,自3月1日起創業板將全面停止審核,后續按注冊制實施,主板和中小板暫時未定,擇期再做安排。不過,證監會新聞發言人很快以答記者問的形式,澄清了所謂當年“3月1日起創業板將全面停止審核,后續按創業板注冊制實施”的謠言。證監會表示,從未單獨研究過創業板注冊制,根本不存在當年3月1日創業板全面停止審核的安排,也不存在主板、中小板擇期再做安排的問題。
   2019年6月,科創板開板,首開內地證券市場實施注冊制先河。
   2020年2月29日,國務院辦公廳印發《關于貫徹實施修訂后的證券法有關工作的通知》中指出,穩步推進證券公開發行注冊制,一是分步實施股票公開發行注冊制改革,二是落實好公司債券公開發行注冊制要求,三是完善證券公開發行注冊程序。
   2020年3月1日,新《證券法》開始正式施行。
2020年4月27日晚,深交所發布消息稱,創業板改革并試點注冊制是首次將增量與存量改革同步推進的資本市場重大改革,涉及發行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎性制度。本次改革充分借鑒科創板改革經驗,統籌推進創業板改革與多層次資本市場體系建設,一體推進試點注冊制與基礎制度建設。

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